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¿En qué consiste el pagare como modalidad de financiamiento para las exportaciones?


Hay que tener en claro que cuando se exporta, la empresa simplemente le está vendiendo bienes o servicios a un cliente externo en vez de uno nacional. El término financiamiento de ventas, entonces, se aplica a los préstamos que se otorgan tanto cuando se hacen operaciones a clientes internacionales (exportaciones) como a nacionales. Por eso las instituciones financieras pueden ofrecer a sus clientes que están exportando pagarés para capital de trabajo.

El pagare para capital de trabajo (es el dinero que se requiere para seguir produciendo mientras se cobran los bienes y servicios vendidos) es una modalidad de financiamiento por la cual la institución financiera entrega efectivo a la empresa bajo determinadas condiciones de plazo, periodicidad de pago y costo, con el fin que sea invertido en la compra de materias primas, insumos y el pago de salarios y servicios necesarios para elaborar el producto o servicio que se está comercializando.

El pagaré para capital de trabajo requiere por parte de la empresa que recibe el préstamo de la firma de un título valor denominado pagaré, el mismo que la obliga a devolver el dinero bajo determinadas condiciones.

El plazo para este tipo de operaciones es siempre menor a 360 días. El rango de estos financiamientos se sitúa entre 30 y 180 días, que es por regla general la duración de la operación desde el momento que se empieza a producir hasta el pago por parte del cliente.

La idea principal cuando se negocian el plazo y la periodicidad del pago (cuota mensual, trimestral, etc.) es que calcen contra el pago del cliente.

Si bien el pagaré puede ser desembolsado en moneda local (soles) o moneda extranjera (dólares), si se está financiando el capital de trabajo para una exportación, entonces el préstamo deberá ser solicitado en moneda extranjera, pues esa es la moneda con la que pagará el cliente.

Las instituciones financieras, antes de desembolsar el préstamo, evaluarán el riesgo crediticio del cliente. Contestar las preguntas “¿Querrá pagar?” y “¿Podrá pagar?” requiere la entrega de cierta información por parte de la empresa solicitante.


A continuación, se presentan los requerimientos de información que una institución financiera que opera en el mercado local pide a los clientes que solicitan apoyo financiero:

Documentos personales
  • Sólo presenta tu DNI y el de tu cónyuge.
  • Recibo de luz o agua cancelado.
  • Autoavalúo o título de propiedad (se solicitará sólo a clientes sin experiencia crediticia, dependiendo del importe del crédito).
Documentos del negocio
  • Documentación que sustenta las ventas.
  • Constancia de asociado, contrato de alquiler o autoavalúo del local comercial.
  • Cronograma, recibos de pago o estados de cuenta de préstamos vigentes en el sistema financiero.
El pagaré puede ser desembolsado bajo la modalidad de tasa adelantada o tasa vencida. El primer caso se conoce como “descuento” e implica que la tasa de interés de la operación se cobra por adelantado en tanto que en la modalidad de tasa vencida, los intereses se van cobrando según vencen las cuotas.

Caso práctico

Perú Textil cerró un contrato con un cliente boliviano para vender 40 mil polos de algodón (T-shirt) por 25 mil dores. El plazo de entrega se ha fijado de común acuerdo en 30 días; pero el pago será efectivo dentro de 30 más. El margen que le dejará la operación a Pepe es de 30%, por lo que necesita 17,500 dólares para financiar el costo del capital de trabajo (pago de la tela, jornales de los operarios, costos del embalaje, etc.) que le permitirá efectuar la venta a su cliente del exterior.

Para financiar la exportación, Perú Textil al Banco Exportador el cual, luego de la evaluación crediticia respectiva, le aprueba un pagaré para capital de trabajo a una tasa vencida de 18,08% anual y por 17,500 dólares a 60 días. Nótese que el plazo total coincide exactamente con la fecha de pago de la operación. La modalidad de tasa vencida implica que los intereses se pagarán al final de los 60 días. Al final del plazo, Pepe deberá pagarle al banco US$17 991,50.

Desarrollo:
Pagaré US$ 17,500.00
Interés anual 18.08%
Interés por 60 días 2.81% = (1+18.08%)^(2/12)-1
Intereses US$491.50 (U$17,500 x 2.81%)
Pago US$17,991.50

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