Cómo medir la inversión realizada: ROA, ROE y ROI

¿Sabes cual es el estado de rentabilidad de tu empresa? En este post te explicaremos dos ratios que te ayudarán a medir la eficiencia de tu inversión

La rentabilidad de una empresa es una medida de las utilidades obtenidas en un periodo de tiempo respecto a las inversiones realizadas para lograrlas (se sugiere el año calendario). La gran inquietud que surge es ¿Cómo medir la inversión realizada?

Rentabilidad Económica: ROA

Pues bien, en el escenario empresarial esa inversión se puede considerar como la totalidad de los recursos comprometidos en la operación de la empresa, técnicamente conocidos como activos, con independencia de si han sido aportados por los socios o si han sido facilitados por terceros. Bajo esta consideración la rentabilidad de la empresa se estima como la relación porcentual entre la utilidad neta y los activos totales de la empresa. La rentabilidad sobre los activos ROA (por sus iniciales en inglés Return On Assets) se calcula así:

ROA = (Utilidad Neta / Activo Total) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidad neta de $4.000.000, y cuenta con un total de activos de $30.000.000, la aplicación de la fórmula del ROA arrojaría una rentabilidad sobre activo del 13,3%.

ROA = ($4,000,000 / $30,000,.000) x 100 = 13,3%

Es decir, las utilidades de la empresa representan el 13,3% del valor de sus activos, o, que $100 de inversión en activos, generan $13,3 de utilidad.

Rentabilidad financiera: ROE

Sin embargo, la inversión realizada por los socios suele ser inferior al valor de los activos de la empresa, el valor del patrimonio de la empresa representa la inversión de los socios. La rentabilidad para los socios se puede medir a través del ROE (por sus iniciales en inglés Return on Equity) se estima en función del patrimonio invertido en la empresa, así:

ROE = (Utilidad Neta / Patrimonio) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidad neta de $4.000.000, y cuenta con un patrimonio de $12.000.000, aplicando la fórmula del ROE, se diría que presenta una rentabilidad sobre patrimonio de 33,3%:

ROE = ($4.000.000 / $12.000.000) x 100 = 33,3%

Es decir, las utilidades de la empresa representan el 33.3% de su patrimonio. También se entendería que por cada $100 que invierta de capital en la empresa, esta genera $33,3.

La rentabilidad sobre patrimonio ofrece una idea de la capacidad de la empresa para generar utilidades con el uso de los recursos de los socios y la rentabilidad sobre activos ofrece una idea de su capacidad para generar utilidades con el uso de todos los recursos invertidos en ella.

Retorno de la inversión: ROI

Para la medición de la rentabilidad de inversiones específicas o proyectos, como el de internacionalización que nos ocupa, se utiliza el ROI (por sus iniciales en inglés Return on Investment), que básicamente opera de la misma forma que el ROE (Retorno del patrimonio), salvo que enfocado puntualmente a los valores de la inversión medidos independientemente de los resultados de la empresa, en el período de tiempo definido, así:

ROI = (Utilidad de la inversión / Monto de la inversión) x 100

Si el proyecto de exportación genera utilidad de $25.000.000 por ejemplo, y el total invertido fue de $100.000.000, la rentabilidad de ese proyecto o inversión es de 25%:

ROI = ($25.000.000 / $100.000.000) x 100 = 25%

Por cada $100 invertidos en el proyecto se generan $25 en el período analizado.

Como se mencionó la utilidad y la rentabilidad son dos conceptos diferentes y complementarios. De manera sencilla puede afirmarse que la utilidad es el nombre que se le da a la diferencia entre los ingresos y todos los costos y gastos de una empresa, mientras rentabilidad es el nivel de rendimiento que se obtiene sobre un capital invertido.

Mayor utilidad es diferente a mayor rentabilidad; una utilidad de $1.000.000 puede ser obtenida con una inversión de $500.000.000 o $100.000.000, aunque la utilidad es la misma, la rentabilidad es distinta, considerando que en los dos casos el valor de los recursos invertidos es diferente. Entre menor inversión haya que realizar para obtener una determinada utilidad, mejor será la rentabilidad que ofrece el proyecto.